2022年国企产权改革大数据透视：“两稳三新一好”

枯心易凉

知风云：岁月不居，时节如流。2022年是国企改革历程中极为重要的一年。国资国企改革不断深化，国企改革三年行动主体任务胜利收官。
作者|知本咨询国企改革数据中心 白佳馨
编辑|亿亿 校对|阿苓


我们将结合年度国企产权改革数据，总结项目年度趋势，归纳项目年度重点，一起回顾和纪念这极不平凡的2022年。

一、年度总结
知本咨询作为全国国企改革领域尤其是国企混改领域的先行者，从2018年起就密切关注全国各地区36家（目前已增加到39家）大型国有产权交易所每日正式披露和成交的产权转让交易项目，并依此构建了知本咨询全国大型产权交易所项目库。
据统计，2022年国有产权交易所正式披露项目共计4772个，其中以产权转让为主；成交项目数达2480个，产权转让是国有企业实现产权改革的主要措施，成交项目金额总计约4369.49亿元，同比上涨1.32%。



图 2022年交易所数据总揽       资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

二、国企产权改革项目年度趋势
以下，我们将根据知本咨询全国大型产权交易所项目库，对2022年全年发布的正式披露项目和成交项目进行详细分析，为大家剖析2022年以来国有产权交易数据“两稳三新一好”的新趋势。
1、稳趋势
2022年，国企产权改革项目无论在交易方式或是交易数量上，均呈现出“稳”的趋势；同时，项目数量随国企改革行动发生周期变化。

• 交易方式：以产权转让为主
  

从交易方式维度整体看，进入全国大型产权交易所交易的正式披露项目采取的方式包括产权转让、增资扩股，但也有个别项目采取产权转让暨增资扩股综合的方式。而成交项目则以产权转让和增资扩股为主。2022年，产权转让仍是国企产权改革的常用方式，在正式披露项目中，产权转让项目占比达91.61%，较上年同期上升0.56个百分点；而在成交项目中，产权转让占比则为86.34%，较上年同期下降1.64%。



图 2022年国资国企产权交易方式     资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

• 项目数量：随国企改革行动而变化
  

从项目整体数量看，2022年，进入产权交易所交易的正式披露项目及成交项目数量分别为4772个、2480个，较上年同比分别下降18.51%、21.32%。成交率则由上年的53.83%下降约1.86个百分点。对比2018-2022年交易所国企产权改革数据，可以看出，产权项目的发展伴随着国企改革周期变动。

• 2018年-2020年：对应该时间段国有企业混合所有制改革的逐渐深入与稳步推进，国企产权项目经历了一段稳步成长时期。
  
• 2020年后：随着国企改革三年行动的实施，国企改革再掀“混改”浪潮，产权改革项目发展也开始进入快速扩张时期，在项目数量方面展现出了极大的潜力。2022年，随着国企改革三年行动收官之年到来，国有产权项目发布数量略有减少，但总趋势还是基本保持稳定。
  

图 2022年交易所数量情况     资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

这也是推动混改从混资本的量变到改机制的质变深化的必然规律，通过不断深化改革，着力提升“混”的质量，持续提高“改”的成效，推动国有资本和国有企业做强做优做大。
2、新成绩

• 交易金额：稳步上升
  

2022年全年，国企产权改革成交项目金额总计约4369.49亿元，同比上涨1.23%。

• 月度成交额：周期性变化
  

纵观2019-2022年，按照每月成交项目交易数量及成交金额进行统计分析可知，全国各大产权交易所的成交项目存在周期变化规律。



图 2019-2022年交易所交易金额变化情况       资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

根据四年间月度分析可知，交易所成交高峰期跨度基本在12个月左右。
一方面，这和企业工作进程相关。年初年尾各企业更集中于总结年度工作成果、安排新时期业务等；另一方面，也与当时的政策出台或改革会议相关。2022年，同往年波动规律相似，在12月-1月期间均交出了优异答卷，12月更是创下了332个成交项目数量及1091.09亿元的成交金额。其中，2022年1月，共计9个项目成交金额在10亿元以上。中国邮政集团有限公司、中国航天科技集团有限公司、西宁城市投资管理有限公司成功推动旗下企业产权改革，成交金额位居该月度TOP3。2022年12月，共计19个项目成交金额在10亿元以上。中国电子信息产业集团有限公司、中国建材集团有限公司、中国航天科技集团有限公司等中央企业均在该月成功推动旗下子公司实现大额产权改革。
3、稳布局2022年，从省份角度来看，北京、山东、上海、江苏及广东等五个地区发布数量则遥遥领先。另外，2022年，重庆等地区在正式披露项目数量方面有所发力，而陕西等地区则在成交项目数量方面交出优异成绩。

• 总体：北京等五省市强发力
  

从项目省份分布数量看，2022年交易所正式披露及成交项目省份数量分布TOP5均为北京、山东、上海、江苏以及广东，这说明了东部地区大力推动国企产权改革的决心与动力。四川、浙江、湖北、安徽、天津等地区紧随其后，形成第二梯队。纵观2018-2022年发布项目的省份分布，北京等五地在项目发布数量上始终保持第一梯队。一方面受益于上述五地的省国有资产规模及国有企业户数规模，另一方面也受益于地方政策及地方国资委的推动力度。



图 2022年交易所正式披露及成交项目省份分布情况       资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

• 正式披露：重庆等五地加大力度
  

按照从不同省份发布正式披露项目数量进行排名后，可以发现，重庆、河南、江西、广西、陕西等地区在2022年的排名有较大进步。依次较上年同期排名分布进步7名、6名、5名、5名、4名。这主要是由于上述地区在2022年侧重于调整集团产业布局、聚焦主业发展以及优化资本结构，因此发布多项国有产权改革项目。另外，还存在企业在推动子公司混改时，未能及时有效的找到合适的投资者入股，故而进行了多次反复披露。

• 成交项目：陕西等五地增长明显
  

在成交项目数量排名中，陕西、山东、安徽、辽宁、内蒙古以及黑龙江等地区均有不同程度的进步。上述地区依次较上年同期排名分布进步10名、3名、2名、2名、2名。这主要是由于上述省份在推进国企战略重组、聚焦主业等方面表现优异。以陕西省为例，2022年，陕西省通过推进国企间战略性重组，加快国有经济布局优化和结构调整，提升资源配置效率，有效提升企业发展质量效率，对于培育具有核心竞争力的全国甚至世界一流企业具有重要意义。2022年，陕西省和西安市轨道交通集团融合重组打响省、市国企战略性重组和专业化整合第一枪。这个重组新动作，将打造以轨道交通为主的“投资—建设—运营—服务—经营”全产业链，是陕西省“一盘棋”推进全省轨道交通建设的重要举措。另外，陕西煤业化工集团有限责任公司、陕西延长石油（集团）有限责任公司、长安汇通有限责任公司等集团企业也多次进行股权转让，推进产业重组，优化国资布局。除此以外，近年来陕西省属企业重组整合动作频频、蹄疾步稳。诸如陕体集团划转陕旅集团、重组建立陕西物流集团、延长石油重组燃气集团、陕西建工重组上市、法士特控股秦川机床、国电地电融合重组等。一批主责主业更加聚焦、业务结构更加清晰、核心能力更加突出的优势企业相继涌现。4、新方向从混改项目数量来看，2022年交易所正式披露共计发布395个混改项目，成交项目达334个，二者重复率达35.44%，这一比例较去年下降超10%。随着国企改革三年行动的完美收官，国企混改也面临着机制的转变，2022年混改项目数量也随之减少。未来，“增质提质”将成为深入混改的重中之重。根据成交金额、企业所属集团、标的企业行业等多项指标，我们选取了2022年五大混改案例（如下所示），供各位读者参考关注。



图 2022年混改项目典型案例     资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

• 聚焦于金融业与新兴产业
  

2022年，典型混改案例向新兴产业以及金融行业集中。与往年分布行业趋势有所不同，房地产业不再占据大额成交金额榜单榜首，取而代之的是银行、保险等为代表的金融业，以及半导体及电子信息为代表的新兴产业。另外，中远海运物流供应链有限公司增资项目以834202.15万元的成交金额进入榜单，该案例属于集团布局产业链，完善产业布局，推动战略转型的一项新举措。

• 央企集团成为“增质提质”代表
  

进入榜单的五大混改案例中，中国电子有限公司（以下简称“中国电子”）占得两席。其中，华大半导体增资项目以1616850万元的成交金额位列榜单第二；中国电子增资项目则以829000万元的成交金额位列第五。除此之外，其他标的企业背后则是中国人寿保险（集团）公司、中国邮政集团有限公司、中国远洋海运集团有限公司三家央企集团。5、新行业通过对2022年交易所项目进行整合分析，从行业数量分布来看，TOP5聚焦在制造业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业、批发和零售业以及房地产业领域，其中制造行业项目遥遥领先于其他行业。

• 总体：聚焦于制造业
  

2022年，充分竞争的制造行业项目遥遥领先于其他行业。详细来看，主要包括电气机械和器材制造业、非金属矿物制品业、计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、专用设备制造业等子行业。



图 2022年交易所正式披露及成交项目行业数量分布情况     资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

• 正式披露项目：制造业项目数量稳居第一
  

根据已有资料分析所得，在正式披露项目中，制造业发布项目近四年来尽管项目数量占比有所下降，但始终稳居榜单第一。2022年，超七成制造业项目属于一般性国有产权交易项目。同时，由于近年来国家国有经济产业发展战略的不断变化，房地产业进入大规模调整期，发布项目数占比下降2.65个百分点。而租赁和商务服务业、批发和零售业、科学研究和技术服务业以及金融业则产生了不同程度的增长。其中，科学研究和技术服务业项目数量占比增长趋势最为明显，四年间占比共计增长8.64%。



图 正式披露项目重点行业项目数量占比变化     资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

• 成交项目：科学研究和技术服务业占比增长明显
  

在成交项目中，制造业发布项目数量近四年依然稳居榜单第一。2022年，制造业成交项目中，一般性国有产权交易占比达76.72%，产权转让项目达88.84%，混改项目占比达11.16%。与正式披露占比变化不同的是，租赁和商务服务业、批发和零售业近四年来变化趋势有所不同。前者在正式披露项目中占比提升，而在成交项目中占比基本持平；后者在正式披露中占比涨势明显，而在成交项目中先降后升，总体持平。



图 成交项目重点行业项目数量占比变化资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

6、好榜样
2022年，在正式披露及成交项目中，标的企业的实际控制人除外资和自然人外，项目数量排名靠前的企业集团分布详情见下表。



图 2022年交易所正式披露及成交项目标的企业所属集团情况资料来源：知本咨询全国大型产权交易所项目库

• 中央企业：高占比、好榜样
  

根据榜单整理可知，标的企业实际控制人为中央企业的占比较高。正式披露项目里，中央企业占榜单比重达三分之二（如左图，标红为中央企业）；成交项目中，央企集团占据该榜单比重达80%（如右图，标蓝为中央企业）。这说明了，2022年作为国有企业推进“聚焦主业、整合升级”的关键之年，中央企业的“榜样”作用进一步凸显。究其原因，这主要是由于上述大部分集团在2022年侧重于调整集团产业布局、聚焦主页发展以及优化资本结构。另外，还存在企业在推动子公司混改时，未能及时有效的找到合适的投资者入股，故而进行了多次反复披露。

• 地方国企：数量多、积极性高
  

地方企业则以北京国有资本运营管理有限公司（以下简称“北京国资公司”）、四川发展（控股）有限责任公司为典型代表，二者均以“高披露高成交”的项目数量进入两大榜单中。其中，北京国资公司作为北京市国资委独资企业，以49个正式披露项目数量遥遥领先。随着2022年国企改革三年行动主体任务胜利收官，国资国企改革迈上新台阶。相信在2023年，国企国资改革发展必将迈出新步伐，以新气象新作为推动高质量发展取得新成效。
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